作为多层次资本市场重要一环的新三板正在不断发张壮大，尤其是对于函需资本的中小新兴企业来说，新三板给了企业一个搭上资本快车的机遇，但新三板的问题也正在不断暴露。

据全国中小企业股份转让系统(新三板)官网披露的信息显示，截止2016年2月29日，新三板共有挂牌企业5826家，其中做市转让的1336家，协议转让的4490家，总股本达到了3386.20亿股。

近日，新三板挂牌公司展唐通讯科技在主办券商国泰君安的多次催促下发布了一则风险提示公告称，“由于遭到供应商恶意追讨，公司确已于一月中旬起暂停营业，截至目前公司仍处于停业状态，这可能会对公司的经营能力造成一定的影响。”一时间，展唐科技资金链断裂、高管离职、暂停营业的消息不胫而走，受到广泛关注。

熟悉新三板市场的券商人士表示，尽管新三板市场在过去两年持续火爆，但新三板挂牌企业大多处于初创期、发展期，经营经验不够丰富，公司治理存在不规范的可能，很多企业挂牌上市后在经营方面面临着极大的不确定性，风险也在慢慢的显现。

据全国中小企业股份转让系统(新三板)官网披露的信息显示，截止2016年2月29日，新三板共有挂牌企业5826家，其中做市转让的1336家，协议转让的4490家，总股本达到了3386.20亿股。

在这其中，LED企业挂牌新三板的数量已经超过了100家，但基本都还是协议转让的居多，这也导致了流动性偏差，交易冷清。同时大部分挂牌的LED企业普遍营收都处于一亿元以下，规模偏小，盈利能力也偏弱。

今日，封装器件企业汇大光电和户外LED照明企业友亿成在新三板挂牌。

财报数据显示，汇大光电2014年度、2015年1-6月营业收入分别为2272.45万元、1073.37万元;净利润分别为-225.91万元、8.50万元。

而友亿成2014年度、2015年1-6月营业收入分别为3427.66万元、1837.02万元;净利润分别为215.25万元、153.56万元。

从财务资料也可以看出来，这两家新三板挂牌LED企业的盈利能力比较偏弱。

而这并不是个别现象。

截至2月份的最后一天，新三板有141家挂牌企业发布了2015年的业绩报告，净利润规模超过一千万的有97家，占比69%。已经发布业绩预告的企业有399家，净利润下限超过一千万的有301家，占比76%。

有人笑称，这些企业一年的净利润还不够在深圳买套房。

“新三板对挂牌企业的业绩没有要求，这也导致了挂牌企业的营收和盈利能力和主板上市企业差距较大。“有券商分析师表示，很多很散办企业上市之初寄望于能够在新三板融到资，从而扩充产能，提升盈利状况。但实际上新三板交易冷清，很多企业无法顺利融到资。

资料显示，2月的最后一天，新三板的总成交量仅为4.92亿元，而这其中，采用做市转让的挂牌企业的成交量就占到了总成交的62%。5826家企业仅有966家企业有成交。

针对这种情况，政策方面也推出了分层制和转板机制，希望藉此来改变新三板面临的问题，同时重申了新三板未来的退市制度。

“分层是新三板后续系列制度推进的基础，是交易所竞争利器，公司家数如此众多的‘独立’市场一定是多层次市场，分层其实是市场门槛的提高。”申万宏源新三板首席分析师李筱璇指出。

而券商们还预计，分层制度出台后，很块就会有相应的退市制度出台。

（来源：高工LED）