2006年，资本市场传来“新三板”的福音，让不少心怀上市梦的中小企业纷纷被吸引到这场资本游戏当中。据统计，自2013年起，照明行业挂牌企业由原来的2家暴增至如今的83家，已做市的有38家，其中市值最高的属江西奥其斯照明，市值高达27亿多。

然而，在经济疲弱的大环境下，投资者也一改以往大胆、阔绰的作风，态度越显谨慎。纵观整个新三板市场，截止至今年5月20日，新三板挂牌公司总数达7284家，另外还有待挂牌262家，申报中2172家。据分析，约20%的优质企业挂牌后能充分享受资本市场青睐，以好价格融资，以高溢价估值，为企业发展插上资本之翼，在资本推动下更好更快地发展。

与此形成鲜明对照的是，由于新三板门槛低，80%的挂牌企业由于在挂牌前并未做好充分的市场分析及战略规划，导致企业挂牌后尚未有一笔成交，成为“僵尸股”，不仅无法享受资本之益，挂牌后运营成本的增加，反而使企业作茧自束，步履维艰。日前，更是有挂牌企业出现“知难而退”的迹象。今年5月，湖北万洲电气正式发布公告，宣布摘牌新三板。

“新三板”挂牌企业，正面临“进与退”的战略选择的矛盾。“新三板”已挂牌企业老总大多是一批经过多年打拼，“第一次创业”初步成功，财务上已经基本实现“先富”的群体。但是，“新三板挂牌”却是“第二次创业”的转折点，尤其是在新常态经济背景下，以“转型升级”为标志的“二次创业”将异常艰难。

“进”的难度：第一，挂牌新三板后，除了要上交200多万的高额手续费外，公司治理、财务规范化，这些都会导致企业成本大大增加;第二，资本的加入，迫切要求企业对自身重新定位，并在“战略方向”、“商业模式”、“组织系统”、“团队建设”等方方面面进行革新调整得以突破瓶颈，这意味着公司领导人要有放弃原本安逸的现状、带领兄弟从头打江山的决心和毅力。这无论对公司还是公司负责人自身来说都是一次巨大的挑战。

“退”的尴尬：大多反映在心理层面，正如龙应台所说的，“上了车还要有下车的勇气。”挂牌新三板后，企业名气直线上升，企业一下子身负来自社会、政府及公司员工等多方面的期望。若是企业主动退出新三板，除了会影响公司的品牌形象外，无疑会深深打击到企业负责人及员工的士气。

“进”，要求企业抛弃过去成功的“历史包袱”重头再来;“退”，要求企业能看轻“新三版”这个金字牌匾带来的耀眼光圈。“进”是一次不成功便成仁的“背水之战”;而“选择放弃延安，是为了得到全中国”，“退”也未免不是“退一步海阔天空”的另一种途径。祝愿每一位“新三板”老板都能在“进与退”之间果断抉择，祝福每一家“新三板”企业都能在“转型升级”的路上破浪前行。

（来源：高工LED）