导读： 截止4月19日，已有32家LED上市公司发布2018年一季度业绩预告，其中预计净利润增长有28家企业，占比87％。

国家统计局最近发布的数据显示，初步核算，一季度中国经济同比增长6.8％。国家统计局新闻发言人邢志宏说，2018年以来，国民经济延续稳中向好发展态势，转型升级稳步推进，质量效益不断提升，经济运行开局良好。

一季度业绩预告

上市公司3月份开始密集发布一季度业绩预告。据官方数据统计显示，截至4月19日晚，已有1547家上市公司披露了一季度业绩预告。

据笔者观察，截止4月19日，已有32家LED上市公司发布2018年一季度业绩预告，其中预计净利润增长有28家企业，占比87％。观察这些已公布的业绩预告发现，无论是上游芯片、中游封装还是下游应用，都表现强劲，保持不同幅度的增长态势，与中国整体经济的稳步增长态势相当。

此外也有部分LED上市公司已率先发出第一季度业绩报告。

上游

LED芯片领域 供需格局改善

LED行业经过前几年的跌宕起伏，2017年逐渐回归行业正常发展状态，芯片大厂纷纷扩产，受LED照明市场、小间距市场强劲带动，行业稳健增长；汽车照明及LED农业应用、医疗应用成为新蓝海，航空、航天等领域也不断开发出新的应用， LED技术逐渐走向成熟。

4月2日德豪润达发布第一季度业绩预告，同比上年增长76.90％－123.10％，这与芯片行业景气持续有关，随着公司LED芯片产业产能的释放，公司LED芯片的销售与去年同期相比有显著地提升；

其中，因LED行业发展势头良好，带动了MO源产品需求的增加，南大光电MO源产品销量和销售额同比上升，一季度净利润预计取得312.12％～340.08％的高速增长。

再者，一季度净利润预计取得55％～80％的高速增长还有华灿光电，其主要原因还是产能扩张效果初步显现，生产能力有较大幅度增加，使公司在第一季度销售收入有一定程度增长。此外，华灿光电持续性的研发投入增加，技术创新能力提升显著，使公司的产品良率及公司生产效率有一定程度提高，提升了公司的盈利水平。

而对于乾照光电来说，因2017年净利同比增长335.20％，速度非常快，2018年一季度预计可能会出现小幅的下滑，主要受春节影响，2月份芯片及外延片业务销售额同比去年2月有较大下降，预计3月恢复正常。因此，公司预计第一季度芯片及外延片业务销售额同比略有下降，预盈利与上年同期基本持平，幅度为－15％～15％。

中游

LED封装领域 市场规模持续扩张

随着LED照明产品的价格趋于稳定，上游芯片的的价格下调从而促使产品的单位成本进一步下降，中游封装企业的市场竞争力不断增强。同时，受中国封装技术的提升和成本优势影响，中国大陆逐渐承接全球LED封装产业转移，已成为世界最大的LED封装生产基地，且市场占比仍在持续提高。

对于木林森来说，2018年以来，主要产品价格稳定，全产业链的布局有效的控制成本。另外，木林森募投项目产能逐步释放，规模化效应明显提高从而促使产品的单位成本进一步下降，市场的占有率稳步提升。同样，国星光电也是因为公司扩产产能逐渐释放，推动销售收入增加。

惊喜之余，虽LED整体产业链表现普遍向好，但茂硕电源受汇率波动影响，公司汇兑损失增加；逢春节假期，营业收入减少固定费用占比提升；人工及材料成本上涨导致毛利率下降。预计净利可能出现下滑。

此外，超频三也预计2018年1－3月归属上市公司股东的净利润336．68万至589．20万，同比变动－60．00％至－30．00％。超频三表示，主要是受2017年12月公司限制性股票激励计划实施完成，第一季度需要摊销管理费用为457．22万元以及2017年公司逐步完成生产线搬迁，为促进生产基地产能有效释放，前期投入较大，以及新增银行信用贷款融资，短期财务费用利息支出增加等因素影响。

瑞丰光电LED业务发展迅速，业绩突显，同时政府补助收入同比增加所致收益上升。

鸿利智汇LED市场需求稳定增长，公司业务规模持续发展，主营业务保持了稳定的增长。公司在车规级LED封装、MINILED、VCSEL等专业应用领域加大了投入，影响了2018年一季度净利润更高的增长。此外，公司收购的子公司纳入合并报表，经营业绩增加。

下游

新兴应用不断开拓

在4月中旬，下游企业扎堆发布业绩预告，据观察2018年一季度延续去年的景气度，LED下游企业业绩也在持续增长。无论是LED照明企业，还是显示屏企业，各家企业都各有所得，但也有个别企业出现亏损情况，整个上中下游对比来看，下游企业出现亏损占比最高。

在“智能显示”市场占有领先地位的利亚德，去年城市景观亮化订单翻倍增长后，今年一季度订单继续增加。在业绩上，公司表示2018年预计实现收入超100亿，净利润16亿至20亿，该业绩目标已经分到各成员公司；而2019年预计实现收入140亿，净利润22亿至26亿。

而作为首批公布一季度业绩报告的公司，欧普照明以7016万元的好成绩位列第二。

对于业绩预告内的期损益的理财产品收益大幅度增长，三雄极光方面称，主要是公司将暂时闲置募集资金购买理财产品而获得理财 收益，从而导致报告期内公司非经常性损益大幅增长。

作为专注于光影营造的商业照明整体解决方案服务商，太龙照明表示，今年一季度公司持续推进新产品研发和技术创新，进一步加大市场开拓力度，预计净利润将同比增长80．74％至110．74％。

受益于LED 照明及充电桩业务实现较快增长，雪莱特预计一季度净利润将同比增长60％至100％。

雷曼股份表示净利润较上年同期有所下降，主要是公司为促进LED行业产品技术的升级换代，加大了公司自主创新知识产权产品COB小间距高清显示面板的研发和人员投入，导致本期成本与费用增加。