截止目前，LED产业芯片领域的厂商均披露了2020年年报与2021年一季报。那么，在全球遭遇疫情的一年，LED芯片厂商的表现如何呢？步入2021年，又有怎样的表现？接下来，从财报披露的信息一窥究竟。

2020总体向好

多数实现增长

先来看看总体的情况。无论是从整体营收还是从净利润上看，尽管基数不同，但多数LED芯片厂商也都实现了增长。

从体量上看，三安光电无论是公司整体营收，还是LED板块营收，仍然是大幅领先。接下来第二梯队的是华灿光电，乾照光电排行大陆LED芯片厂的第三，蔚蓝锂芯（原澳洋顺昌）和聚灿光电则体量相当，LED板块体量均在8.6亿左右。士兰微虽然LED板块体量不及上述上市公司，但是整体的体量约42亿，仅低于龙头三安光电。

LED芯片产值微增

其中TOP5收入81.83亿

为了更好看出LED芯片业务2020年的表现，摘取了近三年厂商们LED芯片板块的表现。

2019年，LED芯片价格综合降价幅度为28%，据行家说产业研究中心数据统计，2019年LED芯片产值缩小（由于价格下降较快）。这也呈现在各厂商2019年的业绩表现中。2020年一季度，受疫情影响，LED芯片价格下行，之后市场开始回暖，LED芯片价格逐步上调。

2020年LED 芯片TOP5收入81.83亿，与2019年85.90亿基本持平，考虑到兆驰半导体和兆元等扩产新进者，我们预计：即使受疫情的冲击，中国大陆2020年LED芯片产值预计还略有增长。

聚灿和乾照因为扩产，产值增加较为明显，其中聚灿光电LED芯片营收反超蔚蓝锂芯（原澳洋顺昌），上升到中国大陆第四。

2021年一季度开门红

平均复合增长率达30%

在2020年年报披露的同时，2021年一季报也已披露。由披露数据可以看到，2021年一季度，LED芯片厂商的业绩同比2020年一季度，整体营收增长幅度在50%到100%以上，增长幅度明显。2021年一季度下游封装厂扩产幅度大，而LED芯片厂扩产幅度小，LED芯片需求旺盛，有涨价现象，业绩表现较佳。

不过2020年一季度疫情对产业影响严重，较低的基期数据会放大增长率。为了剔除疫情影响对数据带来的失真，上表同时统计了同比2019年一季度营收的年平均增长率。经统计，上述企业的年平均同比增长率在10%到50%左右。其中，三安、华灿两大龙头基数较大，增长幅度在10%到25%左右，乾照、聚灿的增幅明显，增长率在50%左右（士兰LED芯片业务占公司营业额相对小，一季报未披露）。

由于一季报未全部详细披露LED业务的情况，故选取华灿光电、乾照光电、聚灿光电三家LED芯片业务比重最高的企业，以这三家为代表，加总其2021年一季度和2019年一季度营收，计算年平均增长率，作为LED芯片产业增长率的参考值。经计算，年平均增长率为30.52%。

积极布局Mini/Micro LED

有望带动LED芯片产值

日前，苹果发布了Mini LED产品，产业普遍看好Mini LED即将起量。据企业年报披露，LED芯片厂商在Mini/Micro LED领域有积极的布局。

三安光电与全球多家下游知名客户开展Mini LED导入TV、显示器等领域的合作，一些客户的出货量正在逐月递增，预计其他客户也将会快速导入使用。湖北三安Mini/Micro显示芯片产业化项目已到厂设备已有部分安装完毕，进入试产阶段，待安装调试完成后，逐步投产运行。

华灿光电加速布局Mini/Micro LED新型显示的高端市场，并完成新一代Mini LED芯片技术的升级。华灿为群创光电的55寸可卷曲AM Mini LED显示器提供Mini RGB LED芯片。此外，华灿作为京东方战略合作伙伴，为其多款创新产品提供Mini LED芯片。

乾照光电布局了Mini/Micro LED芯片，已同多家客户签订战略合作协议。对于红光Mini LED芯片，乾照具备优良的外延调控水平与芯片工艺技术，大大提升产品生产的良率与可靠性，4×8mil尺寸的Mini产品已批量出货给海内外主要客户，目前已在朝3×5mil尺寸进行开发。

聚灿光电在报告期内推出了local dimming专用Mini LED；在Micro LED方面，配合终端客户进行方案开发，成功完成了10*10um产品开发。

澳洋顺昌年报中表示，Mini LED实现批量出货。发展战略将继续以Mini LED以及其他等高端核心产品为基础，拓宽产品系列，优化产品结构，持续产品升级。

士兰微旗下的士兰明芯在2020年加快了应用于COB屏的倒装Mini LED芯片和液晶屏智能区域背光的Mini LED芯片研发和客户拓展。

值得关注的化合物半导体

能否成为新的增长点？

据2020年年报披露的信息来看，化合物半导体是LED芯片厂商关注的一大领域。三安集成涉及的射频、电力电子、光通讯、滤波器业务取得重大突破，产能逐季爬坡，全年实现销售收入9.74亿元，同比增长304.83%。华灿光电在氮化镓电力电子器件方面，完成了HEMT器件外延和流片各环节关键基础工艺的阶段性开发，并持续优化参数指标，已初步具备全工艺流片的能力，产品级器件初步设计完成并开始流片，预计第二季度开始客户送样。士兰微则表示，其硅基GaN化合物功率半导体器件在持续研发中 ；SiC 功率器件的中试线设备陆续采购到位，预计在 2021 年二季度实现通线。乾照光电在年报里提到，将积极布局化合物半导体。

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总结

LED芯片产业在经历了2019年的低价和2020年初的疫情后，表现回暖，2020年业绩相比2019年，总体表现为增长。此外，今年一季度上下游间的供不应求也一定程度上拉升了一季度的业绩，行业整体库存水位有望下降，毛利率也降逐步提升。放眼未来，中短期来看，Mini LED有望带动LED芯片的产值。此外，LED芯片厂横向切入化合物半导体产业，其过程顺利与否也是值得关注的一个方面。